Prodhuesit, tregtarët dhe bankat e energjisë në Evropën Juglindore përballen me një diferencë të gjerë mes çmimeve të ofruara në bursat fqinje të BE-së dhe të hyrave që ata mund të mbajnë, pas pagesës së kostumeve të emetimeve të karbonit, tarifave të transmetimit dhe rreziqeve të dorëzimit. Ky problem ndikon në vendimet e investimeve për prodhimin me qymyr, projektet e energjisë së rinovueshme dhe marrëveshjet e blerjes së energjisë ndërkufitare, duke u kushtuar veçanërisht vëmendje Serbisë dhe Malit të Zi.
Për t’u përcaktuar nëse një megavat-orë e eksportuar mund të gjenerojë një profit pozitiv, duhet parë nëse, pas trajtimit të emetimeve për atë dorëzim, ka një profit. Çmimet më të larta në vendet e destinacionit, si Hungaria ose Italia, mund të rrisin të hyrat, por transaksioni varet gjithashtu nga kapaciteti i transmetimit, ekspozimi ndaj bilancit dhe një kalkulim i justifikueshëm i detyrimit ndërkufitar për karbon.
Çmimet e certifikatave CBAM dhe interaksioni me ETS
Çmimi zyrtar i certifikatave CBAM nga Komisioni Evropian për energjinë elektrike dhe mallrat e tjera të importuara gjatë tremujorit të tretë të vitit 2026 është 82,32 euro për ton CO2 ekuivalent. Ai rritet nga 75,28 euro në tremujorin e dytë dhe 75,36 euro në tremujorin e parë. Çmimi tremujor vlen për periudhën e importit dhe nuk është i njëjtë me një citim ditor të lejeve të BE-së.
Blera e certifikatave fillon në shkurt 2027, ndërsa ekspozimi financiar i lidhet me importet e kryera gjatë vitit 2026. Për tregtarët, kjo ndarje do të thotë se detyrimet mund të krijohen para blerjes së certifikatave, kështu që duhet të ruhet ose të financohet një rezervë e karbonit për të shmangur kërkesat e pagesës më vonë.
Për institucionet financiare, ky afat kohor ndikon gjithashtu në mënyrën se si vlerësohen të hyrat, garancitë dhe disponueshmëria e parave, së bashku me kufijtë e zakonshëm të tregtimit. Financimi i blerjeve të energjisë elektrike pa marrë parasysh detyrimin e lidhur me karbonin mund të nënçojë nevojat e kapitalit punues të nevojshme për të përfunduar transaksionet.
Mekanizmi CBAM funksionon paralel me Sistemin Evropian të Tregtimit të Emetimeve, i cili tashmë vendos çmimet për emetimet nga prodhimi i energjisë brenda BE-së. Kur prodhimi me karburante fosile vendos çmimet e pakicës së energjisë elektrike, kostot e karbonit mund të reflektohen në çmimet e tregut, por transmetimi varet nga përzierja e prodhimit, çmimet e karburantit dhe nga cila central energjetik është “marginal” në çdo periudhë dorëzimi.
Si ndryshojnë detyrimet e karbonit ekonominë e eksportit
Një çmim më i lartë në BE në vendin e destinacionit nuk përkthehet automatikisht në profit më të lartë për eksportuesit, sepse efektet e karbonit mund të veprojnë në drejtime të kundërta në Evropën Juglindore. Karboni mund të mbështesë çmimet e pakicës të disponueshme në një vend të destinacionit të BE-së, ndërsa CBAM zvogëlon profitet në energjinë elektrike të importuar nga një vend i tretë. Prandaj, eksportuesit duhet të kalkulojnë të dy efektet, dhe jo të konsiderojnë një hapësirë më të gjerë të çmimit si një avantazh të pakushtuar.
Një transaksion ilustrativ supozon se energjia elektrike blihet në një treg jo-BE me një çmim prej 80 €/MWh, shitet në BE me 130 €/MWh dhe përfshin kostot e kapacitetit, bilancimit dhe të tjera kostot e dorëzimit prej 10 €/MWh. Para zbatimit të CBAM (Mekanizmi për Rregullimin e Emetimeve të Carbonit), kjo krijon një profit prej 40 €/MWh.
Në çmimin e certifikatave për tremujorin e tretet, një faktor i emetimeve i aplikueshëm prej 0.40 tCO₂/MWh gjeneron një kostë bruto të karbonit prej 32.93 €/MWh, duke lënë 7.07 €/MWh. Në 0.80 tCO₂/MWh, kostoja e karbonit bëhet 65.86 €/MWh, duke e kthyer transaksionin në një humbje prej 25.86 €/MWh.
Shifrat janë kalkulime të ndjeshmërisë dhe nuk janë vlera standard kombëtare apo vlerësime përfundimtare të pajtueshmërisë. Ato supozojnë se nuk ka asnjë zbritje e lejueshme për karbonin e paguar në vendin e origjinës, duke treguar se si një diferencë e madhe e çmimit mund të zhduket pasi përfshihen kalkulimet e emetimeve.
Ndjeshmëria dhe risku i orarit të tregtimit
Kushtet e barabajtjes, nën këto supozime, tregojnë se margjina prej 40 €/MWh mund të mbështesë një faktor emetimi vetëm rreth 0.486 tCO₂/MWh me një çmim karboni prej 82.32 €/tCO₂. Kostot më të larta të kapacitetit ose të bilancimit zvogëlajnë më tej këtë tolerancë.
Kalkulimi thekson gjithashtu rrezikun për strategjitë e tregtimit me mesatare vjetore. Një prodhues mund të presë një diferencë të favorshme mesatare gjatë një viti, por të prodhojë shumicën e energjisë eksportueshme gjatë orëve kur çmimet në destinacion janë të ulëta, duke kërkuar një vlerësim bazuar në të hyrat nga transaksionet reale, dhe jo në çmimet rajonale.
Dëshmitë e para nga tregu tregojnë një aktivitet më të dobët ndërkufitar, i cili ndikon tashmë në volumet e tregtimit. Sekretariati i Komunitetit të Energjisë raporton se këmbimet e planifikuara bruto të energjisë elektrike midis Ballkanit Perëndimor dhe BE-së u ulën nga 8,828 GWh në 7,494 GWh në tremujorin e dytë të vitit 2026, një rënie prej rreth 15% vjetore.
Këmbimet gjatë gjysmes së parë të vitit ishin rreth 19% më të ulëta. Këto shifra përfaqësojnë flukset bruto në të dy drejtimet dhe nuk duhet të interpretohen si provë se CBAM shkaktoi të gjithë rënien, pasi hidrolojia, disponueshmëria e prodhimit dhe çmimet e energjisë në vendet fqinje të BE-së kanë ndryshuar gjithashtu.
Flukset fizike kundrejt orareve të tregtimit
Dallimi midis lëvizjeve fizike dhe orareve të tregtimit është gjithnjë e më i rëndësishëm për pjesëtarët e tregut. Energjia elektrike mund të lëvizë përmes rrjeteve të lidhura pa çdo lëvizje që të korrespondojë me një eksport të veçantë dhe të fitueshme.
Një strategji tregtimi, prandaj, duhet të ndjekë transaksionet e planifikuara, trajtimin doganor dhe detyrimet kontraktuale, dhe jo të inferojë fitueshmërinë vetëm nga të dhënat e flukseve fizike. Ky qasje bëhet relevante kur vlerësohet nëse dërgesat plotësojnë rregullat e kërkuara për trajtimin e emetimeve.
Krahasimi midis taksës vendore të Serbisë dhe atribucionit të kufirit të BE-së
Serbia ilustron një pjesë të procesit të harmonizimit të çmimeve të karbonit, pasi që sistemi kombëtar do të hyjë në fuqi nga 1 janari 2026. Një taksë kombëtare për emetimet, e regjistruar nga Banka Botërore, është vendosur në 4 euro për ton emetim (4 €/tCO₂e) për emetimet që depërtojnë nivelet referencë të bazuar në teknologji në sektorët e mbuluar, përfshirë prodhimin e energjisë elektrike.
Kjo strukturë ndryshon nga aplikimi i çmimit të karbonit të BE-së për çdo ton emetim, sipas logjikës së CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism). Si rezultat, ekzistenca e një takse serbe për karbonin nuk krijon kostot e njëjta të karbonit në kufijtë e vendeve.
Një tregtar nuk duhet të zbatojë automatikisht tarifën nominale prej 4 euro për çdo ton që atribuohet një eksporti, duke e hequr nga çmimi i certifikatës së BE-së, përveçse zbritjet janë të kualifikuara dhe reflektojnë kostot e karbonit që janë paguar në fakt dhe janë mbështetur nga provat e nevojshme.
Për kompanitë serbe të energjisë dhe furnizuesit e pavarur, vendimet strategjike varen nga krahasimi i shitjeve vendore, shitjeve rajonale jashtë BE-së dhe eksporteve në BE, pas konsiderimit të kostove të karbonit, së bashku me detyrimet e furnizimit vendor dhe kufizimet operative.
Sistemi i lejimeve dhe kushtet e pranimit të specifikuara për çdo rrugë në Mal të Zi.
Mal i Zi ka një pikë fillimi të ndryshme, për shkak të sistemit të kreditit të emetimeve vendore. Një njoftim i publikuar për tenderin e lejimeve për vitin 2024 përcaktoi një ofertë minimale prej 24 euro për ton emetim (24 €/tCO₂), ndërsa ky nivel historik nuk e vendos se çdo megavat-orë i eksportuar aktualisht përfshin një pagesë të zbresë me atë shifër.
Në korrik 2026, Mal i Zi publikoi një rrugë të propozuar për zbatimin e Sistemit të Tregut të Emetimeve të BE-së (EU ETS) pas pranimit. Për biznesin e energjisë malazeze që është i lidhur me Italinë, aksesimi në lidhëzën e transportit ofron potencial për vlerën e eksportit, por nuk përcakton origjinën ose trajtimin e emetimeve të energjisë elektrike të dorëzuar.
Një vlerësim i kujdesshëm kërkon ekzaminimin e disponueshmërisë hidroelektrike, prodhimit termik, blerjeve zëvendësuese dhe alokimit kontraktual veçmas, sepse gjelbërimet e dobëta hidroelektrike mund të rrisin kostot e zotimit të dorëzimit, edhe kur marrëveshjet origjinale ishin të lidhura me prodhimin e energjisë së rinovueshme.
Logjika e njëjtë vlen edhe kur energjia elektrike kalon përmes Malit të Zi nga një tjetër treg: kalimi përmes një sistemi me emetime më të ulëta nuk ndryshon automatikisht origjinën e prodhimit të energjisë së shitur. Rruga, pronësia dhe origjina e prodhimit duhet të dokumentohen pavarësisht për qëllimet e CBAM.
Udhëzime për CBAM për lëvizjet e tranzitit dhe provat e pranimit të energjisë së rinovueshme.
Përgjigjet e Komisionit për CBAM dallojnë energjinë elektrike që lirohet për qarkullim të lirë në BE nga lëvizjet e tranzitit që kualifikohen. Gjithashtu, theksohet se kur energjia elektrike nga një vend i tretë kalon përmes një vendi të tretë përpara konsumit në BE, trajtimi i paracaktuar ndjek vendin e prodhimit.
Ndërkohë, rishpërndarja komerciale kërkon një vlerësim të kujdesshëm të doganës dhe origjinës, dhe jo vetëm të rrugëve të transportit. Prodhuesit e energjisë së rinovueshme mund të kenë profile më të favorshme të emetimeve fizike, por ende duhet të përcaktojnë nëse janë të zotë për të ofruar vlerat reale, në përputhje me udhëzimet aktuale për energji elektrike.
Udhëzimet kërkojnë një marrëveshje blerje energjie (PPA) fizike e kualifikuar ose një lidhje direkte, ose provën se nuk ka asnjë ngarkesë fizike në rrugë, emetimet nën 550 gCO₂/kWh, kapaciteti i emërtuar i krahasuar me prodhimin në periudha që nuk zgjasin më shumë se një orë, dhe verifikimi i akredituar i mbështetur nga provat mujore.
Modelimi i kreditoreve: raste të synuara kundrejt rasteve negative të trajtimit CBAM.
Sekretariati i Komunitetit të Energjisë ka identifikuar vështirësi praktike për prodhuesit e energjisë së rinovueshme që duan të provojnë emetimet reale. Vlerësimi i korrikut përcakton kostot shtesë të pajtueshmërisë dhe pasiguri që ndikojnë në operacionet dhe projektet.
Ky rrezik duhet të reflektohet në modelet financiare përpara se kreditë të miratohen, duke vlerësuar të paktën dy raste të të hyrave: një ku trajtimi i synuar mbështetet nga provat e pranuara dhe një tjetër ku ky trajtim nuk është i disponueshëm. Diferencat mund të ndikojnë në kërkesat e shërbimit të borxhit, në nevojat e kapacitetit të shpërndarjes dhe në shumën e kapitalit.
Një certifikatë e energjisë së rinovueshme mund të mbështetë pretendimet e origjinës dhe kërkesat e blerjes korporative, por nuk duhet të zëvendësojë provat e plotë të zbatimit të CBAM, sepse përputhja vjetore krijon probleme operative kur prodhimi i erës ose i diellit nuk përputhet me orët e eksportit të kontratuara.
Strukturat e PPA, ekspozimi ndaj energjisë së zëvendësuese dhe ekonomia e ruajtjes.
Për produktet e formuara të ofruara nga tregtarët, kostot e zëvendësimit për prodhimin e humbur të energjisë së rinovueshme duhet të jenë të dukshme, sepakuptë se energjia elektrike e zëvendësuese mund të ruajë dorëzimin komercial, duke krijuar një ekspozim të ndryshëm ndaj emetimeve. Kontratat duhet të specifikojnë kush financon ekspozimin e zëvendësimit dhe si ai harmonizohet me detyrimet e dorëzimit.
Kjo është e rëndësishme për PPA me vëllime fikse, ku profilet e dorëzimit të fiksuar transferojnë rrezikun e prodhimit dhe rrezikun e energjisë së zëvendësuese tek palët që janë përgjegjëse për formimin e prodhimit. Këto palë duhet të kenë likuiditet të adekuat dhe metoda të qarta për ndarjen e gjenerimit të kualifikuar nën kërkesat e CBAM.
Një marrëveshje “paguasa-prodhuar” zvogëlon disa detyrime të zëvendësimit, por e lë blerësin të ekspozuar ndaj diferencave të vëllimit dhe kohës; përshtatshmëria e kontratës varet nga profili i operimit i prodhuesit, fleksibiliteti i blerësit dhe kapaciteti i disponueshëm në rrugët e synuara.
Financimi i projektit të erës “Gvozd” në kontekstin e tranzicionit të Malit të Zi.
Financimi i projektit “Gvozd” ilustron kapitalin që tashmë është investuar në tranzicionin e Malit të Zi drejt energjisë së rinovueshme. Banka Evropiane për Rindërtimin dhe Zhvillimin (BERZH) ka aprovuar një financim deri në 82 milionë euro për blerjen, zhvillimin, ndërtimin dhe vënien në funksion të projektit të energjisë së erës me një kapacitet prej 54.6 MW, i cili përfshin kompanitë EPCG dhe Green Gvozd.
Ky shembull nuk krijon asnjë marrëveshje specifike për eksportin në kuadrinë e mekanizmit CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism); ai thekson rëndësinë e kostove ekonomike të transportit për investimet e mëdha në energji, ku provat e përgatitjes ndikojnë në fitimet reale pas kostove të karbonit.
Bateritë nuk eliminon emetimet nga burimet; orët me çmime negative shtojnë kompleksitet.
Ruajtja e energjisë mund të përmirësojë ekonominë rajonale duke ulur disbalancet, duke kanalizuar prodhimin në orë më të vlefshme dhe duke kufizuar shitjet e detyruara bazuar në kushtet e operimit, përfshirë kostot e karikimit, të hyrat nga dekarimi, humjet, degradimin dhe të hyrat e disponueshme nga bilancimi.
Burimi: SEE Energy News
